从宏观的角度查看信用数据的单个月波动

交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 最近，中国人民银行发布的最新财务数据（因此称为“中央银行”）表明，在头七个月中，元人民币贷款增加了12.87万亿元。根据先前的金额（今年上半年，元人民币贷款增加了12.92万元人民币），新的RMB贷款位于7月份的每月500亿元人民币，这引发了广泛的市场讨论。 有些人认为，负面的每月信用增长表明经济活动正在减少。在这方面，作者认为，这种观点是直接的“同等”变化，即单个月的信用数据瓦斯，经济活动不正确，并且应该从宏观的角度进行全面评估一个月的信用变化。 首先，cREDIT数据不足以充分证明社会资助需求。 社会融资需求可以反映企业在一定程度上投资和扩大居民的消费信用需求的意愿，从而反映了经济活动。但是，除了新的贷款（不包括非银行贷款）外，还增加了社会融资规模的组成，还包括公司债券的净融资，政府债券的净融资，非金融业务的国内股票融资和其他项目。因此，与仅关注贷款规模相比，观察经济中的活动的需求窗口应集中于总数的变化。 实际上，即使7月份在元人民币的每月新贷款是负面的，但增加了项目的净资金和国内股票融资非金融业务的净资金，该月份在该月迅速增长，以及实际经济从融资中获得的融资规模上升Al系统仍然超过1万亿。它表明，通过在融资和财政协调方面的直接努力来满足对实际经济的融资需求。如果我们只专注于每月信贷下降，那么很难完全证明对真实经济和实际活动的捕获。 其次，从合理地看单个月学分的季节性波动。 我国家信誉的成长显然具有自大的特征。新贷款通常在第一季度（尤其是一月）更高，而四月，七月和十月是少量贷款。此功能不仅受周期性经济运作的影响，而且还由于银行冲刺评估节点的积极调整所致。这样的变化就像财务数据的“呼吸 - 时间呼吸”，而不是实际经济中融资需求的复发。 它也是基于近年来的，监管机构继续指导银行机构加强贷款的平衡，中等程度的SMOO信用的波动，提高稳定性并保持总信用增长，并减少单个月分数据的影响。例如，中国人民银行的2025年谭谭（Tan Tan）的上海工作会清楚地提到，它将继续指导金融机构维持稳定且平衡的信贷增长。 第三，在经济变化时，我们需要注意信用结构而不是成长。 在经济发展的不同阶段，不同的行业在信贷依赖方面存在重大差异：对重型行业的需求（例如房地产和基础设施）相对较高，但是在我国家的工业结构的逐渐年龄，经济变化和升级，对经济行业的临时行业的需求是信贷行业。自然拒绝。因此，将放缓信用增长与下降经济活动进行比较是一种单方面的判断。 “ 2nD季度2025年中国货币政策实施报告“州”，在过去的十年中，信贷已成为投资方向的结构，已经发生了深厚的发展，从重型房地产行业到高质量发展的主要驱动因素。新的贷款结构已从2016年的房地产和基础设施贷款的60％变为当前财务“五篇主要文章”的70％。 “这也意味着，信用结构优化可以更好地反映改变实际经济的本质，而不是增长率变化。 在短暂的经济中，而不是根据单个月的波动来判断经济的热量和寒冷。目前，我国的社会融资股票已超过430万亿元。在进行工业结构和融资渠道多元化的过程中，将来对贷款的依赖可能会进一步降低。但这并不意味着财政支持被削弱了，这并不意味着经济活动已被拒绝。另一方面，它显示了我国经济从“数量”变为“质量”的积极变化。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）