Xingzheng策略：将行业机会与三种尺寸的反命名量

交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ Yao Wangou的未来 1。反内部音量：2025年供应方的新更改 2024年政府的报告清楚地指出，“有些行业具有很大的实力”，自2022年10月以来，PPI一直在改变负范围。首先，随着新旧动力学之间的过渡，国内房地产周期的过渡范围正在下降，这阻碍了恢复经济复苏的过程。很长一段时间以来，某些传统行业的需求一直是懒惰的，而且容量使用率一直在下面。其次，在流行病和与痛苦竞争的地方政府行业竞争期间的促进的驱动下，建立一些新兴行业的能力迅速扩大，但随着需求的崩溃农药和外国，很难在第一阶段溶解新的能力。在供求不平衡的情况下，一些行业进行了严格的统一竞争，它们经常通过严格的价格战争占据市场共享，给工业连锁店的可持续发展带来了严重的挑战，并建立了一个大型市场。 在强劲供应和需求较弱的“席位”竞争迫使公司的收入。自2021H2以来，我国家的工业使用率已经改变并拒绝了，在供应方面相对过度指出。高于指定规模的工业业务的营业利润率拒绝了三年，在过去十年中达到了相对较低的水平。非财务上市公司的毛利率数据也反映了同样的问题。 反内部循环是今年最重要的主要政策线之一。 2024年12月，中央经济工作会议显然是李Sting“全面纠正了“体积”竞赛，并标准化了地方政府和企业的行为”，这是2025年的主要活动之一。这是第二次高级集会对反PAG的明确声明，并且在“全面校正”的态度中也将“涉及“综合式”的态度升级为“综合”。 在第二季度，诸如总州议会，国家发展与改革委员会以及中央金融和经济委员会等中央机构的一系列声明开始加速。 4月，国务院的整个办公室发布了“关于改善价格机制改革的许多意见”。 5月，发展和改革委员会再次提到了“内部体积”竞争的纠正。 7月，中央金融和经济委员会的第六次会议重申了Distrac的低价管理根据法律和法规，企业的竞争，并促进了向后劳动力的正确释放。目前，各种行业已经开始采取大型行动来纠正“滚入竞赛”。 2。从2016年到2017年，反内部体积的旋转与供应方改革之间有什么区别？ 2.1。从2016年到2017年继续进行供应方面的改革 从2016年到2017年，在中国进行了一项热闹的供应改革，成功促进了钢铁和煤炭等行业的生产能力。在4万亿个投资计划的影响下，钢铁和煤炭等流动的行业已经形成了大量的制造能力。在2012年之后，随着经济增长率拒绝，流动产业的供应问题变得越来越严重。 2015年11月的中央金融和经济领导小组会议首次提出“供应方结构改革”；在十二月o如果同年，中央经济工作会议作为本年度五项主要活动中的第一次“脱节能力降低”，并正式启动了供应方改革。 减少对钢和煤炭供应方面的能力减少可以取得结果的主要原因之一是，行政脱离容量的生产能力政策是由巨大的确定决定的：1）最佳文件阐明了从2016年到2018年降低碳和钢的能力的目标，并将发布诸如“地面钢铁”和“小型煤炭”和Saftie sapey Corage等强制性行政指导。 2）在所有省份的严格实施中，脱节的目标被划分和实施。国家发展与改革委员会以及其他部长以及委员会将领导建立一个始终的联合会议系统，因为那些谨慎的人会调整所有工作的进步，以解决超出的自助力ty，并鼓励巴克的衰变和煤炭的发展。 其次，该州领先的中央财产导致了该行业中大量整合和重组的促进，这大大改善了该行业的集中度，并显着改善了竞争风景。到2015年底，钢/煤炭行业的企业数量分别为3,128/6,430，在2018年初，它下降到1,500/4,000以上，这导致行业集中的不断增加。 2017年，前10个国家/地区的钢/煤生产比例分别上升到36.9％/44.2％。 在供应改革的推动下，钢铁和煤炭等流动产品已成为2016年至2017年的重要主要市场线，同年的平均水平最高。 从市场节奏的角度来看，在2016年2月的印度文档发行后，该行业首先开始在改革的积极期望下增加。鉴于供应方仍在天气下，场地并没有发生巨大变化，并且对增加的贡献主要来自调节升值。当确认钢铁和煤炭价格在2016年6月进入上升渠道时，市场的真正市场点发生在改善行业基础之后，钢铁和煤炭行业进入了趋势。 2。2。2016 - 17年反内部体积旋转与供应方改革之间的差异 首先，基于供应方面的状况和该行业的最新动作，反内部循环旋转涉及更广泛的行业，不仅涉及传统行业，例如钢铁，化学品，化学品，化学品，煤炭，猪育种的材料，而且还涉及许多新兴的制造业，以及诸如光伏电视，新型电池，新型能源，新型电动汽车和Internet e-Commercy和Internet Ecommerce等。根据供应方框架我们专门建立的157个行业，诸如大多数行业的能力使用率和资本支出率之类的供应指标已下降到历史低点，并且过度的行业竞争也严重抑制了该行业的收入绩效，这教导了反企业的需求。此外，互联网电子商务与新能源车之间的价格战之间的新周期也引起了市场的广泛关注。 其次，我国家的经济目前正在进入关键的变革和升级时期。降低能力的“千篇一律”诗可能难以调整，销售能力的斜率可能比以前的旋转更好，并且需要在侧行中缓慢执行。 支持先前供应方改革以迅速发展的支持是，在棚户区的翻新货币化下，房地产周期从底部迅速开始，以及对经济结尾的需求NALS显着改善。现在，正处于新老能量之间的窗口时期，对终端的最终需求仍然需要政策的热量。如果供应方在短期内剧烈变化，则不可避免地要使工作的稳定性压力，财务和经济是不可避免的。 因此，国务院会议于2025年2月指出，我们应该主张供应和需求中的努力，并治疗症状和静脉的原因，并解决主要行业中的结构冲突。以及促进健康行业发展并提高质量和升级的其他问题。有必要优化工业布局，加强标准指南，促进整合和翻新，促进落后和较差的生产能力，并增加高端生产能力的供应。 “也就是说，反内部线圈的旋转斜率可能相对平坦与需求侧规则合作，以促进相同数量和质量的侧面变化。 第三，根据两轮政策的扩张，在供应方改革的最后周期中，国家发展与改革委员会以及其他部长和科米特是建立一个跨部队组装系统的领导者，以解决过多的钢铁和煤炭制造能力，并消除困难，实施对地方政府和要求实施结构的降低能力的目标；尽管该反向内部体积的周期仍主要是行业中自律的形式，而行业和信息技术部的信息和行业协会部也导致了反内部研讨会或信号计划的调整，这相对容易受到结合。随后的政策的强度和有效性仍然更加观察到。 3。哪个行业具有更好的反固定FO不合理？ 我们审查了哪些行业从三种规模上拥有更好的反涉及基金会：参与反ISNGKOT的繁忙，维持反参与的实施以及对产能销售的阻力。 根据[缺失业务的数量]和[保护多种利益]，我们研究了参与反内部流通的行业企业的繁忙：如果大多数行业公司的收入变为负面，并且收入是负面的，而收入将很困难，这将是新的连锁连锁店，包括新的连锁连锁店，通用钢，玻璃纤维，玻璃纤维，钛二氧化钛，二氧化钛，乘客汽车等。 从[集中趋势]和[作为比例的国有企业]来维持行业能力销售：在实施有关销售生产能力的说明时，具有很高比例的国有企业和市场共享的行业将相对稳定。如果有大麻木在业内，私人业务有些分散，dectain养游戏对企业的困难将增加，重复衰减的可能性将大大增加。因此，在实施反内部线圈政策方面具有良好维护的通用行业，这些政策主要包括传统的循环领域，例如通用铁，煤炭和二氧化钛。 基于[改变政府补贴的强度]和[资本支出的权力]，我们将研究不同行业的销售能力的抵抗力：如果政府仍在提高补贴实力，或者工业资本支出很高，也就是说，将来会有很大的BA BAGONG生产能力在未来的难度销售中会大大提高。近年来，政府对工具，二氧化钛，玻璃纤维和其他行业的补贴正在下降；同时将资本支出扩大到诸如t的部门在过去的十年中，二氧化基，一般铁，猪肉育种和新链条已变得较低，水平相对较低。 总的来说，在参与反涉及侵入的主要行业中，当前的公司盈利能力和Pugang，玻璃纤维，钛二氧化钛和新链链（硅Wafers，光伏电池模块，LITHIUM电池电池）的当前公司盈利能力和资本支出。他们有很大的意愿参加反设备，并且期望在短时间内看到该行业的积极变化。其中，钢铁行业的国有企业占高比例，几乎没有抵抗力。如果将来发布了其他政策，则它们可能是更好地实施反内部量的行业之一。 在国内和外国经济政策的变化以及国内经济数据的变化超出预期时，会注意到危险警告。 注意：艺术LE报告已从工业证券经济和金融研究所发表的一份研究报告中暴露出来。有关详细信息，请参阅报告的完整版本。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）